イーサリアムのエコシステムを支える中核組織、イーサリアム財団 (EF) の財務動向が、仮想通貨市場で大きな議論を呼んでいます。
2026年5月2日、財団はマイニングおよびインフラ大手であるBitMine Immersion Technologies社に対し、10,000 ETHを売却する3度目の相対取引 (OTC) を完了したことが明らかになりました。
今回の売却は、過去1週間で総額約4,700万ドルに達する大規模な資金化の一環であり、財団の支出スピードと透明性に対してコミュニティからは厳しい目が向けられています。
BitMineとの3度目のOTC取引：1週間で約4,700万ドルの資金化
イーサリアム財団は、今回の取引において10,000 ETHを1コインあたり平均2,292ドルで売却しました。
これにより、財団は約2,290万ドルの現金を確保したことになります。
短期間に繰り返される大規模売却の経緯
特筆すべきは、その取引の頻度です。
財団はわずか1週間前にも、ほぼ同条件となる10,000 ETHを1コインあたり2,387ドルでBitMine社へ売却したばかりでした。
さらに、遡ること2026年3月には5,000 ETHの初回取引が行われており、BitMine社との提携による現金化は今回で3度目となります。
| 取引時期 | 売却数量 | 平均単価 | 総額(推定) |
|---|---|---|---|
| 2026年3月 | 5,000 ETH | 2,043ドル | 約1,020万ドル |
| 2026年4月最終週 | 10,000 ETH | 2,387ドル | 約2,387万ドル |
| 2026年5月2日 | 10,000 ETH | 2,292ドル | 約2,292万ドル |
わずか1週間のうちに約4,700万ドル相当の資産を市場外で売却したという事実は、財団の運営資金確保に向けた強い意欲、あるいは差し迫った資金需要を示唆しています。
ステーキング戦略の転換：目標達成を断念か
今回の売却劇と並行して、イーサリアム財団のステーキング戦略にも大きな変化が見られました。
財団は先週、約4,000万ドルに相当する17,035 ETHをアンステーク (ステーキング解除) しています。
7万ETH目標の事実上の撤回
財団は以前、「70,000 ETHをステーキング運用する」という目標を掲げていました。
ネットワークのセキュリティに貢献しながら、その報酬で運営費を賄う持続可能なモデルを目指していたためです。
しかし、今回の大量アンステークと売却により、この目標は事実上遠のいた形となりました。
財団はSNS上で、「これらの売却益はプロトコルの研究開発、エコシステムの発展、コミュニティへの助成金など、財団のコア業務を支えるために使用される」と説明していますが、長期的な保有から短期的な換金へと舵を切った印象を与えています。
コミュニティの批判と透明性への課題
財団の矢継ぎ早な売却に対し、イーサリアムのコミュニティからは反発の声が上がっています。
特に批判の矛先となっているのが、「なぜこれほど多額の現金が、短期間で必要なのか」という点です。
ある著名なユーザーは、「2週間で4,600万ドルもの資金を何に費やすのか。なぜ開発者への支払いをETHで直接行わないのか」と疑問を呈しています。
財団は昨年、財務方針を公開し「売却を制限する計画」を示していましたが、現在の動きはその約束と矛盾しているようにも見えます。
価格がピーク時から大きく下落している中での売却は、「財団自身がETHの将来価格に対して弱気になっているのではないか」という疑念を投資家に抱かせる要因となっています。
BitMineの台頭：500万ETHを保有する巨大クジラの戦略
一方で、財団からETHを買い取っているBitMine Immersion Technologiesは、イーサリアム市場における圧倒的な存在感を強めています。
著名なアナリストであるトム・リー氏が会長を務める同社は、現在約500万ETHを保有する世界最大のイーサリアム財務保有企業となっています。
積極的なステーキング運用
イーサリアム財団がETHを手放しているのとは対照的に、BitMine社は保有資産を積極的にステーキングに回しています。
- 保有する約500万ETHのうち、83％にあたる約419万ETHをステーキング中。
- 評価額にして約95億ドルにのぼる資産をネットワークのバリデータとして運用。
財団が運営費捻出のために「売り手」に回る一方で、民間企業がネットワークのセキュリティを担保する「主要なステークホルダー」に取って代わるという、権力のシフトが進行していることが伺えます。
市場への影響と今後の展望
現在のETH価格は約2,303ドル前後で推移しており、2025年8月に記録した史上最高値の4,953ドルから53％以上下落しています。
市場全体が低迷する中、エコシステムの象徴である財団による大規模な売却は、さらなる売り圧力を懸念させる心理的な重石となっています。
今後、イーサリアム財団がどの程度のペースで売却を続けるのか、そして次回の財務報告でどのような使途明細が開示されるのかが、市場の信頼を回復する鍵となるでしょう。
まとめ
イーサリアム財団による1万ETHの追加売却は、BitMine社への3度目のOTC取引として完了しました。
短期間で4,700万ドルを現金化したこの動きは、財団の研究開発や助成金プログラムを維持するための「必要不可欠な措置」とされる一方で、コミュニティからは運営の効率性や透明性を問う声が噴出しています。
特に、自ら掲げたステーキング目標を事実上放棄してまで売却を優先する姿勢は、現在のETH市場の停滞感と相まって、投資家心理に少なからず影響を与えています。
巨大な受け皿となっているBitMine社の動向を含め、中央集権的な財団から分散型のエコシステムへと、資金とガバナンスの構造がどのように変容していくのか、今後の進展を注視する必要があります。